บาคาร่า “ในขณะที่มีความเป็นไปได้ที่บริษัทจะออกคำแนะนำที่ตกต่ำอีกครั้งสำหรับไตรมาสที่ 3 เราคิดว่าวันวางจำหน่ายที่เซ [ของ ‘Stranger Things 4’] จำกัด ปั่นป่วนในช่วงปลายไตรมาสและอีกครั้ง Netflix มีแนวโน้มที่จะเติบโต” Pachter เขียนพร้อมเสริมว่า “เราคิดว่ายิ่งบริษัทแสดงความมุ่งมั่นที่จะลดความปั่นป่วนด้วยการปล่อยเนื้อหาใหม่ในช่วงหลายสัปดาห์ได้เร็วเพียงใด นักลงทุนจะเห็นการเพิ่มขึ้นของสมาชิกสุทธิรายใหม่ และความเชื่อมั่นของนักลงทุนในรูปแบบธุรกิจของ Netflix จะได้รับการฟื้นฟู”
อย่างไรก็ตาม Pachter ไม่เชื่อว่าราคาหุ้นของ
Netflix จะเข้าใกล้ระดับ 2021 “เป็นเวลาหลายปี” แม้ว่าเขาจะคิดว่าเป้าหมาย 12 เดือนที่ 280 ดอลลาร์ต่อหุ้นนั้น “ทำได้” หุ้นปิดเมื่อวันศุกร์ที่ 189.11 ดอลลาร์/หุ้น
คลิกที่นี่เพื่อสมัคร รับจดหมายข่าว Strictly Business ฟรีของ Varietyซึ่งครอบคลุมรายได้ ข่าวการเงิน และอื่นๆ
แน่นอนว่าในปี 2022 ตลาดการเงินได้ตัดสินใน Netflix แล้ว ฮันนีมูนจบลงด้วยสถานะหุ้นที่ “เติบโต” สูง: หุ้นร่วงลง 68% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยนักลงทุนต่างไม่พอใจกับการเติบโตที่ชะลอตัวของบริษัทท่ามกลางการแข่งขันจากคู่แข่งที่แข็งแกร่ง — และอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น
Netflix อาจประสบปัญหา “การตัดกระแส” ในระยะสั้นเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงฉีกงบประมาณของครัวเรือนอย่างต่อเนื่อง Ben Swinburne แห่ง Morgan Stanley แห่ง Morgan Stanley กล่าวว่า “รายได้จากการสตรีมวิดีโออาจมีความเสี่ยงมากกว่าที่คาดไว้จากภาวะถดถอยทั่วโลกและระดับการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลง “ในขณะที่การมีส่วนร่วมระดับแนวหน้าของ Netflix จะช่วยให้รักษาลูกค้าไว้ได้ แต่ราคาพรีเมียมที่สัมพันธ์กันนั้นน่าจะชดเชยได้
เนื่องจากผู้บริโภคต้องการลดค่าใช้จ่ายในการสตรีมมิง”
ในขณะที่แนวโน้มการเติบโตของสมาชิกยังคงเป็นจุดสนใจสำหรับนักลงทุน ในขณะที่ธุรกิจของ Netflix เติบโตขึ้น รายได้ต่อผู้ติดตาม (ARPU) กำลังเปลี่ยน “จากปัจจัยรองไปเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก” ตาม Swinburne เขาคาดว่า Netflix จะยังคงขึ้นราคาต่อไปในปีต่อๆ ไป แต่เตือนว่าอาจเป็นไปได้ที่ตลาด “เห็นความต้องการที่ยืดหยุ่นมากขึ้นในอนาคตมากกว่าในอดีต เนื่องจากมีตัวเลือกการสตรีมอีกมากมายทั่วโลกสำหรับผู้บริโภคให้เลือก… และ Netflix ดำเนินการ ราคาพิเศษ.”
ความจำเป็นเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญเนื่องจากการชะลอตัวของ Netflix คือการยอมรับ – ในท้ายที่สุด – ของการโฆษณา เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Netflix ประกาศว่าได้เลือก Microsoft เป็นพันธมิตรสำหรับระดับโฆษณาที่รองรับใหม่ ซึ่งบริษัทตั้งเป้าที่จะเปิดตัวในไตรมาสที่สี่ Microsoft เอาชนะ NBCUniversal และ Googleสำหรับข้อตกลง Netflix นักลงทุนมองการพัฒนาในเชิงบวก แต่ยังคงมีคำถามมากมาย รวมถึงสิ่งที่ Netflix จะเรียกเก็บเงินสำหรับแผนโฆษณา และประเภทของโฆษณาที่จะนำไปใช้
Netflix สามารถเรียกเก็บเงิน 10 เหรียญต่อเดือนในสหรัฐฯ สำหรับแผนโฆษณา ซึ่งสามารถสร้างรายได้ $7/เดือน/สมาชิกในรายได้จากโฆษณา ตามตัวเลขที่ทีมของ Swinburne ขัดขืน: “ในที่สุด Netflix สามารถใช้ ARPU โฆษณาระดับสูงเพื่อลดราคาลงอย่างมีความหมาย สู่ผู้บริโภค”
แผนการโฆษณาของ Netflix อาจส่งผลให้ Netflix เพิ่มจำนวนสมาชิกย่อยในสหรัฐฯ/แคนาดาเพิ่มขึ้น 4.3 ล้านครั้งในปี 2566 และสร้าง “ข้อดีที่สำคัญ” ให้กับรายรับ John Blackledge นักวิเคราะห์ของ Cowen เขียนไว้ในบันทึกการวิจัย 8 กรกฎาคม โปรเจ็กต์โมเดลล่าสุดของ Cowen Netflix มียอดซับ 239.7 ล้านซับ (เพิ่มขึ้น 10.1 ล้าน) ในปี ’23 เพิ่มขึ้นจาก 229.5 ล้าน (+7.7 ล้าน) ณ สิ้นปี 22
การลดลงของหุ้นในแต่ละปี “นำไปสู่การประเมินมูลค่าที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น” ก่อนการเปิดตัวระดับโฆษณาที่รองรับ Netflix Blackledge กล่าวกับลูกค้า
ในขณะเดียวกัน การใช้จ่ายด้านเนื้อหาของ Netflix คาดว่าจะทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อยสำหรับทั้งปี 2565 สตรีมเมอร์รายนี้ใช้จ่ายเงินสดมูลค่า 17.5 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว นักวิเคราะห์ของ Cowen ประเมินว่า Netflix จะใช้เงิน 17.4 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ โดยสังเกตว่าตัวเลขดังกล่าวยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 12.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2020 เมื่อการผลิตทั่วโลกหยุดชะงักเนื่องจากการระบาดของโควิด-19
ภาพด้านบน: Millie Bobby Brown, Matthew Modine ใน “Stranger Things 4” บาคาร่า
